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第2四半期決算は12.1％増収、7.7％営業増益と順調な決算となった。期初計画は11.5％増収、10.2％営業減益予想であったので、かなりの増額修正の着地であった。もっとも、すでに公表されていた第1四半期決算が13.5％増収、9.3％営業増益であったことから、ほぼ事前に予想できる範囲の結果ではなかったかと思われる。




第2四半期の3ヵ月のみでは10.8％増収、6.3％営業増益とやや伸び率が低下している。また、上期は大幅な増額修正となったものの、通期の計画は据え置いた。

同社は3月決算でありながら、10月1日に上期業績を発表するなど、毎回トップで決算を発表する。実際、2月決算の企業でも、期末日が月末ではなく、20日の企業の中にはすでに決算を発表している企業もあるが、月末企業の場合、むしろこれからである。

そこで、同社の明日以降の株価は、今後決算を発表する企業の試金石になるのではないかと考えられる。一つのパターンとして、同社は上期増額修正、通期据え置きというパターンである。

当ブログの注目企業でも上期増額修正が見込まれる企業も多い。もちろん、上期が増額修正になって、通期も増額修正してくる場合はまたパターンが異なるが、それは予測不能である。

最近の傾向としては、出てくる決算や月次が好調という見込みでそれまで株価が買われていると、決算や月次が出るとその内容は別として、一旦売られる傾向があるように感じる。

最近ではトリドール（3397）の8月の月次が公表された時がそうであった。同社の主要業態である丸亀製麺の8月の既存店は15.7％増と驚異的な伸びとなった。7月の既存店が1.6％減であるから、いかにすごい数字かわかろう。このデータが9月3日の前引け後に公表され、ざらば中に1,198円まであり、引けは1,176円。翌日はざらば中に1,235円まであるが引けは1,176円で変わらず。その結果週明けの9月8日には1,100円まで売られた。

これはTVCM効果で「肉盛りうどん」が大ヒットし、月次がすごいはずであるということで、月次発表以前に株価が急騰していたため、ものすごい月次が出たが、株価が伸び悩み、材料出尽くしとして売られたということであろう。

しかし、実際はこの月次により、上期は増額修正の公算が高まり、しかも特損がないとすればPERも会社予想ベースで14倍もないため、割安感が強かったのである。結果的にはその後1カ月もしないうちに1,345円という高値を付けている。

これは比較的よくあるパターンで、期待値を下回れば、売られるとしても、事前に買われていると、期待値を上回ったとしても一旦売られるというパターンである。もっとも、トリドールの場合は月次であり、業績ではないため、実際の業績がどこまでよくなるか解釈できなかったケースであろう。
なお、その時点で作成したトリドールのレポートはこちら。
http://cherry100.mods.jp/ra/s/792

今回のあみやき亭の場合も若干それに近く、上期は増額修正になったが、通期は据え置いている。しかし、良く分析してみれば、かなり高い確率では増額修正であろうから、PERにすれば15倍ほどに過ぎない。しかし、これはそれなりに分析してみないとわからない話である。よって、このような場合に、株価がどう動くかを観察しておくことは、今後自分の投資銘柄の株価動向の参考になるのではなかろうか。

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