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同社の2017年7月期第1四半期決算は、4.0％増収、15.4％営業増益と順調な決算となった。通期の会社計画が3.2％増収、0.3％営業増益であるので、第1四半期決算は会社計画を上回って着地したのではないかと考えられる。もっとも、同社は2016年4月に上場したばかりであり、過去の開示情報が少ないため、正確な推測は難しい状況にある。




業績が好調であった背景は、既存店が2.6％増と好調であったことによる。客数が2.2％増であったのに対して、客単価は0.4％増となった。この客単価を買上点数と一品単価に分けると、買い上げ点数が2.2％増、一品単価が1.8％減となっている。ここが極めて特徴的であり、同社では価格訴求によって買い上げ点数を増やし、客単価の上昇に結びつけているということである。

同社の特徴の一つに通常よりかなり安い価格で販売する、異常値販売というものがある。同社では恒常的にメーカーから処分品をかなり安い価格で引き受けて、セールで売り切ることを行っている。多くの食品スーパーは在庫水準を抑えて、資金回転を速める経営を行っているが、同社では安値であれば過剰な在庫も抱えるという経営手法をとっている。そのために、40フィートのコンテナが70本入る冷凍倉庫も保有しているほどである。

そのような小売業はメーカーにとってもありがたい存在であり、メーカーの中には困った時のジャパンミートという会社もあるほどである。ある面でこの手法はドン・キホーテと似通った手法ではないかと思われる。

バリュエーションは食品スーパーと見れば若干割高だが、ビジネスモデルが異なるので、食品小売りの成長株と見れば割安。ただし、現時点ではデータが少なすぎて、判定は難しい。しばらくはあくまで長期の投資となろう。

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