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同紙によると、伊藤園の2012年4月期連結業績は4.9％増収、6.9％営業増益と会社計画を上回って終わった模様である。これはあくまで日経紙の観測記事であって、会社公表と言うわけではない。ここでは、この観測が正しいとして、話を進める。




実は、営業利益ベースで会社計画を上回るということは、私からするとかなりサプライズであった。

通期の数字から逆算すると、2012年4月期第4四半期の前年同期比は12.1％増益となる。前年度の第4四半期は2011年2月-4月であり、震災後の混乱時に飲料が値引きせずに売れ、営業利益が前年同期比60.9％増益となっていた。これはいわば異常時であり、平年ベースに戻った2012年4月期にその利益水準を確保するのは不可能と見ていた。

ただし、食品企業の業績を4半期で区切って見ることの無意味さも一方である。つまり、2012年4月期第3四半期は逆に15.0％営業減益となっている。ここで、その後の売上に結び付く販売経費を余計に使っていれば、翌期、つまり第4四半期は余計な経費をかけずに売上を達成できるため、利益は伸びることはあり得る。

そこで、半期ベースに均して下期を見ると、前年度が2.4％増収、67.9％営業増益で、今年度は7.0％増収、3.6％営業増益となり、利益率は落としたものの何とかしのいで、利益面では前年度水準をクリアしたことがうかがえる。

しかし、それにしても昨秋以降、久しぶりに他社が日本茶で攻勢をかける中、迎える側の同社が利益水準が異常に高かった前年度の利益をわずかながらに上回ったことは評価に値しよう。また、2000年度の生茶、2004年度の伊右衛門と他社の日本茶攻勢の影響度は年を経るごとに弱まっていることは同社の日本茶市場における盤石さを証明したことになろう。

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