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世田谷発。株式投資とアフィリエイトで稼ぐ>> 株式銘柄情報 >> 加藤産業(9869):2013年9月期決算報告
2013-11-10

加藤産業(9869):2013年9月期決算報告

11月8日に加藤産業(9869)が2013年9月期決算を公表したので、それについて報告する。

2013年9月期決算は1.8%増収、7.0%営業減益、6.6%経常減益、5.3%純利増益となった。売上高と純利益は会社計画を上回ったが、営業利益と経常利益は下回った。特に第4四半期の3ヵ月は2.7%増収、13.2%営業減益と厳しかった。

すでに決算を公表している伊藤忠食品(2692)、三菱食品(7451)の決算から見れば、同社も厳しいものが予想されたが、その通りの結果となった。
伊藤忠食品:http://orosi100.seesaa.net/article/379397255.html
三菱食品:http://orosi100.seesaa.net/article/379517888.html

20131110-2


同社の場合、他社と異なり、第3四半期に一旦加工食品の営業利益は前年比で一旦増益となったが、第4四半期には再び落ち込んだ。第4四半期には各セグメントとも落ち込んだが、特に第3四半期に続き低温の収益の落ち込みが大きかった。

ここにきて卸売業の利益の落ち込みが目に付くが、小売業の価格引き下げ要求は恒常的であり、コストが下げられる局面では価格を下げても利益が確保できていた。しかし、アベノミクスによる円安があらゆるコストアップにつながり、コストが下がらにため業績が厳しくなっている。

同社でも経費面から見た厳しさの要因の一例として、これまで委託先に協力して下げてもらっていた物流費が、燃料コストの上昇もあって若干上がっていると述べている。また、メーカーのコストアップによる販売促進費の抑制もマイナス要因である。

これは、2000年代半ばにコストアップにより、卸売業の業績が厳しくなった時期と重なる。当時は同社業績も40%ほど落ち込んでいる。ただし、メーカーが値引きを抑制する過程では厳しくとも、価格を改定すると回復するため、前回もその後過去最高益を更新している。

その点、政府はインフレ政策をとっており、円安はマイナスでも順調に価格が上がれば問題はない。しかし、政府もインフレとは言いながら、食品値上げとなると国民の反発も大きく、その面のフォローは期待できそうもない。

前回はキユーピーの値上げに間髪入れず他社も値上げに追随してきたが、今回メーカーの値上げの動きはかなり緩慢であり、卸の業績の本格的な立ち直りにはやや時間を要しよう。特に今回は三菱食品の経営も変わり、やや従来に増して売上至上主義的な傾向が見えることが気がかりである。

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